千亿元资金通过ETF布局A股市场

自7月以来，A股市场呈现震荡调整态势。在市场分歧加大、投资者情绪趋于谨慎的背景下，大规模增量资金正通过股票型ETF（交易型开放式指数基金）入场布局。Wind数据显示，截至8月21日，7月以来，股票型ETF资金净流入已达3676.05亿元。仅本周股票型ETF资金净流入就超百亿元，达到183.35亿元。

具体来看，本周科创半导体ETF华夏、创业板ETF易方达两只产品资金净流入额均在20亿元以上；此外，科创50ETF华夏、通信ETF国泰、科创50ETF易方达、半导体设备ETF国泰、沪深300ETF华泰柏瑞等产品期间资金净流入额也均超10亿元。

鑫元基金基金经理莫志刚在接受《证券日报》记者采访时表示，资金在市场调整时通过ETF布局，将市场调整视为优化配置的窗口。资金持续流入的同时，ETF供给端也在加速扩容。目前，市场上有25只股票型ETF正在发行，覆盖宽基、红利及行业指数等多个类别，指数投资工具的选择空间进一步拓宽。

兴华基金投资总监黄生鹏指出，前期科技板块经历了显著的估值扩张与资金集中，短期仍存在一定的整固需求。随着2026年半年报数据的披露，各行业的盈利预期将得到重新校准，市场也将据此对结构性估值中枢进行调整。

莫志刚认为，后续需关注四大影响因素：一是存量政策实施效果和增量政策空间；二是中报业绩密集披露期，科技板块面临“去伪存真”的业绩考验；三是海外流动性持续扰动，美债走势与美联储政策预期是影响全球风险偏好的关键变量；四是市场情绪和量能变化，当前A股市场成交额和融资余额尚未完全企稳。

对于后市投资机会，黄生鹏建议关注前期被阶段性“冷落”的低位小市值品种和偏传统价值品种。小市值品种的估值目前已处于历史较低分位数水平，部分经营基本面扎实、现金流健康的公司，估值回落主要是由于流动性挤压而非基本面恶化。传统价值品种如红利、高股息等在前期受到资金分流的压制，但其稳定的现金流与较高的股息率提供了坚实的安全垫。

莫志刚则建议关注“红利+小盘+科技”。红利资产经历调整后，估值性价比凸显，且有业绩支撑，能够在组合中充当“稳定器”。当科技成长等主线内部出现分化，或者市场流动性未大幅收缩但缺乏明确热点时，资金往往会自发流向小盘股寻找机会。

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